GBP/USD låg kvar tungt under mitten av 1,3300-nivåerna under tisdagens asiatiska handel, men höll sig över måndagens svängbotten, med dämpad aktivitet inför betydande händelserisk. Marknaden förbereder sig på att tolka finansminister John Healeys första höstbudget på onsdag, med fokus på planer för att stötta stabiliteten på obligationsmarknaden efter premiärminister Andy Burnhams utgiftsagenda samt på hur eventuell extra finansiering ska lösas för att undvika en negativ reaktion i brittiska statsobligationer (gilts). Samma dag väntas Federal Reserves räntebesked lämna räntan oförändrad, vilket flyttar fokus till policyuttalandet och Fed-chefen Kevin Warshs presskonferens för vägledning om den fortsatta räntebanan utan uppdaterade prognoser.
Ytterligare katalysatorer kommer på torsdag i form av USA:s preliminära BNP för Q3 och prisindexet PCE (Personal Consumption Expenditures). I bakgrunden fortsätter spekulationer om ytterligare en amerikansk räntehöjning i december och geopolitisk osäkerhet att ge stöd åt dollarn, medan förväntningar om stramare policy från Bank of England bedöms begränsa pundets nedgång. Tekniskt sett är paret fortsatt begränsat under 100-dagars SMA vid 1,3389 och ett tätt Fibonacci-band, och handlas strax under 38,2-procentiga retracementnivån vid 1,3344 samtidigt som återhämtningen från cykelbotten 1,3141 tappar kraft. Motstånd finns vid 1,3407, därefter 1,3470 och 1,3559, inför 1,3673; stöd finns vid 1,3267 och 1,3141.
Händelserisk och taktiker för volatilitet i GBP/USD
När vi närmar oss en betydande händelserisk med både den brittiska höstbudgeten och Federal Reserves besked på onsdag bör derivathandlare avstå från aggressiva riktningspositioner i nuläget. Historiskt har större penningpolitiska skiften i kombination med finanspolitiska besked kunnat fördubbla intradagsvolatiliteten i GBP/USD, ofta med rörelser över 100–150 pips under en och samma session. Vi rekommenderar att vara försiktig så länge spotpriset hålls under 100-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 1,3389.
Om Fed signalerar en möjlig räntehöjning i december, eller om torsdagens amerikanska BNP-siffra för Q3 visar stark tillväxt, väntar vi oss en uppgång i dollarn. I det scenariot bör man leta efter korta derivatupplägg nära det centrala motståndsklustret mellan 1,3389 och 50-procentiga Fibonacci-nivån vid 1,3407. Att sälja på uppställ runt dessa tekniska barriärer kan ge en attraktiv risk/reward, förutsatt att stoppar hålls stramt ovanför 1,3470.
Strategiska optionsupplägg och makrokatalysatorer
Omvänt bör förväntningar om en stramare policy från Bank of England bidra till att dämpa de största nedsideriskerna för pundet. 23,6-procentiga Fibonacci-nivån vid 1,3267 fungerar som ett omedelbart stövgolv, medan cykelbotten 1,3141 historiskt utgör en zon med betydande institutionellt köpintresse. Man kan använda optionsstrategier med definierad risk, såsom bull call spreads, nära dessa lägre gränser för att dra nytta av en snabb rekyl om den brittiska budgeten lugnar obligationsmarknaden.
Man bör också förbereda sig för volatila skiften efter torsdagens amerikanska PCE-prisindex, som är Feds primära inflationsmått. Derivathandlare kan överväga volatilitetsbaserade strategier, som långa straddles, för att tjäna på ett kraftigt utbrott när spotpriset väl bryter ut ur intervallet 1,3267–1,3389. Att skydda kapitalet med disciplinerad positionsstorlek blir avgörande när dessa överlappande makrokatalysatorer spelar ut under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
