USA-data pekar på lägre tillväxt
Amerikansk statistik pekade mot lägre tillväxt, där BNP för fjärde kvartalet 2025 (BNP = värdet av allt som produceras i ekonomin; andra beräkningen) reviderades ned från 1,4% till 0,7% i årstakt. Kärn-PCE-inflationen (PCE = konsumtionsprisindex enligt amerikansk metod; kärn = utan energi och mat, som ofta svänger mycket) låg kvar på 3,1% i årstakt i januari, medan PCE totalt (inklusive alla varor) sjönk från 2,9% till 2,8%. Marknaden prisade in 20 räntepunkter i räntelättnader (förväntade räntesänkningar), enligt data från Chicago Board of Trade. Standard & Poor’s (kreditvärderingsinstitut) varnade för att kriget med Iran kan ge utbudschocker (plötsliga störningar i leveranser), vilket kan pressa ned USA:s BNP-tillväxt och driva upp inflationen. Bensinpriserna i USA steg med mer än 20% till 3,60 dollar per gallon (gallon ≈ 3,8 liter) på två veckor. Handlare följer Fed-mötet (Federal Reserve, USA:s centralbank) den 17–18 mars, samt industriproduktion (produktion i industrin), bostadsdata, PPI (producentprisindex, prisutveckling tidigare i kedjan än konsumentpriser) och jobbsiffror. Tekniska nivåer (prisnivåer som används i teknisk analys, alltså analys av historiska prisrörelser) som nämns är stöd vid 5 000 dollar, 50-dagars SMA (glidande medelvärde, ett snitt av priset över 50 dagar) vid 4 925, därefter 4 841 och 4 655. Motstånd (nivå där priset ofta får det svårt att stiga vidare) finns vid 5 050, 5 100 och 5 238, och RSI (styrkeindex, ett mått på om priset är starkt eller svagt) ligger under 50. Centralbanker köpte 1 136 ton guld till ett värde av omkring 70 miljarder dollar under 2022, den högsta nivån någonsin. Guld beskrivs som att det ofta rör sig tvärt emot den amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer (när dollarn/räntor stiger kan guld pressas).Bekräftat brott av stödet från februari 2025
Sett i backspegeln från slutet av februari 2025 försvagades guldet, som väntat, av en stark dollar och stigande obligationsräntor. Priset bröt under det viktiga stödet vid 5 000 dollar, vilket bekräftade de negativa signalerna i den tekniska bilden (tecken på fallande trend). Rörelsen drevs av investerare som sökte trygghet i dollarn (”Greenback” = amerikanska dollarn) under den pågående konflikten i Mellanöstern. Trycket på guldet har fortsatt under veckorna efter. Dollarindex har hållit sig starkt och handlas runt 101,50, och 10-årsräntan har stigit till 4,35%. Det gör tillgångar utan löpande avkastning, som guld (som inte ger ränta), mindre intressanta för nya investeringar. Inflationsoron har bitit sig fast. Den senaste inflationsstatistiken för februari visade att kärn-PCE (Feds viktigaste inflationsmått) låg kvar på 3,2%, något högre än månaden innan. Det har i stor utsträckning drivits av energikostnader, där WTI-oljan legat kvar högt kring 108 dollar per fat efter att USA skärpt sanktionerna mot Iran. Med bara dagar kvar till Fed-mötet den 17–18 mars har förväntningarna hårdnat. Marknaden räknar inte längre med någon räntesänkning vid detta möte, och CME FedWatch (ett verktyg som visar marknadens uppskattade sannolikhet för Fed-beslut, baserat på terminspriser) pekar på 95% sannolikhet för oförändrad ränta. Fokus ligger på Feds besked och eventuell ändring i den framåtblickande vägledningen (signal om hur Fed kan agera framöver) om inflation och tillväxt. Mot den bakgrunden, med hög osäkerhet och en stor händelse som kan flytta marknaden, kan handlare överväga upplägg som tjänar på stigande svängningar. En ”lång straddle” (optionsstrategi där man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris och slutdag, för att vinna på en stor rörelse åt vilket håll som helst) på en guld-ETF (börshandlad fond som följer guld) eller på terminskontrakt (avtal om att köpa/sälja i framtiden till ett bestämt pris) kan vara ett sätt att ta position inför en kraftig prisrörelse efter Fed-beskedet. Risken begränsas till optionspremien (priset man betalar för optionerna). För dem som väntar sig en mer hökaktig Fed (”hawkish” = stramare linje, mer fokus på att bekämpa inflation, ofta med högre räntor), vilket kan stärka dollarn och pressa guldet, ger köp av säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde när priset faller) en mer riktad position. Om Fed signalerar att räntorna förblir höga längre än väntat kan de lägre stödnivåerna som nämndes i februari testas, som 4 841 dollar (”swing low” = en tydlig tidigare botten). Det ger en position med på förhand avgränsad risk för fortsatt nedgång i ädelmetallen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
