Pontos-chave:
- O ouro recuperou para a zona dos 4.630 dólares, enquanto os investidores avaliam a política da Reserva Federal (Fed), o banco central dos EUA.
- Dados de inflação nos EUA acima do esperado mantiveram a incerteza sobre as taxas de juro, antes de novas indicações da Fed.
- A inflação PCE de julho (índice de preços das despesas de consumo pessoal, a medida de inflação preferida da Fed) subiu para 3,7%; o PCE subjacente (exclui energia e alimentos, mais voláteis) manteve-se elevado em 3,3%, o que aumenta a dúvida sobre os próximos passos.
- O ouro continua apoiado pela procura de refúgio (compras em períodos de incerteza), incluindo receios sobre finanças públicas e a perspetiva de um dólar mais fraco.
- O mercado acompanha as mensagens da Fed, os juros das obrigações do Tesouro dos EUA (Treasury yields, uma referência para as taxas de mercado) e o sentimento geral para perceber o próximo movimento.
Os preços do ouro recuperaram para a zona dos 4.630 dólares na quinta-feira, enquanto os investidores continuam a avaliar a perspetiva da política da Reserva Federal, antes de comentários relevantes do banco central.
A recuperação surge após a fraqueza recente, com os investidores a equilibrar a procura por ativos de refúgio com a incerteza sobre decisões futuras de taxas de juro.
Os dados recentes de inflação nos EUA alimentaram o debate sobre o próximo passo da Fed. A inflação PCE de julho (despesas de consumo pessoal) subiu para 3,7%, acima do esperado, enquanto o PCE subjacente (sem energia e alimentos) se manteve elevado em 3,3%. Estes números reforçam a importância das próximas mensagens da Reserva Federal, à medida que o mercado estima o caminho das taxas.
O ouro reage de perto às expectativas de taxas de juro, aos juros das obrigações do Tesouro dos EUA e às oscilações do dólar.
Porque é que o mercado está a acompanhar o ouro
O ouro é sensível às expectativas sobre a política monetária (decisões do banco central sobre taxas e liquidez), aos juros das Treasuries e à procura por ativos de refúgio.
Leituras de inflação mais altas complicaram o cenário para a Fed, levando os investidores a ponderar se os decisores vão manter uma postura prudente nas taxas de juro.
Em paralelo, preocupações com a situação orçamental (dívida e défice públicos) e a perspetiva de um dólar mais fraco têm sustentado a procura de ouro.
Além da política monetária, os investidores seguem a procura física (compra e venda do metal no mercado real). As importações líquidas de ouro da China via Hong Kong aumentaram em julho, sinalizando interesse de investimento no metal precioso.
Níveis-chave de negociação
| Nível de preço | O que o mercado está a observar |
| 4.650$ | Resistência de curto prazo (zona onde o preço pode travar) se a subida continuar |
| 4.630$ | Zona atual de negociação e principal referência imediata |
| 4.623$ | Zona da média móvel de curto prazo (média do preço recente) e suporte próximo |
| 4.600$ | Mínimo recente e suporte importante |
| 4.550$ | Suporte mais amplo se a correção se prolongar |
O ouro (XAUUSD, cotação do ouro face ao dólar) negoceia na zona dos 4.630 dólares após recuperar do mínimo recente perto de 4.596, voltando a ficar acima da zona da média móvel de curto prazo, em torno de 4.623.
Uma subida sustentada acima de 4.630 pode manter a recuperação e colocar em destaque a resistência nos 4.650.
Em baixa, uma queda abaixo de 4.600 pode sinalizar perda de força, com o suporte nos 4.550 como próximo nível a acompanhar.
Cenários de subida e de queda
| Cenário | Sinal | Reação possível do mercado |
| Continuação da recuperação | Manter acima de 4.620$ | O XAUUSD pode voltar a testar a zona de resistência 4.630$–4.650$ |
| Rutura em alta | Quebra acima de 4.650$ | A subida pode ganhar força para níveis mais altos |
| Consolidação em intervalo | Manter entre 4.600$ e 4.650$ | O ouro pode ficar lateral enquanto o mercado interpreta sinais da Fed |
| Rutura em baixa | Queda abaixo de 4.600$ | A pressão vendedora pode aumentar em direção a 4.550$ |
O cenário de subida depende de o XAUUSD manter o suporte acima da zona dos 4.620 e prolongar a recuperação para a resistência entre 4.630 e 4.650. Uma quebra sustentada acima de 4.650 pode indicar mais compras.
O cenário de queda ganha peso se o ouro cair abaixo de 4.600, o que pode indicar regresso da pressão vendedora e expor o próximo suporte perto de 4.550.
Isenção de responsabilidade
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a avaliação do autor no momento da publicação. Não são aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Faça a sua própria análise e controle o risco.
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O ouro continua entre os mercados mais acompanhados, à medida que os investidores avaliam expectativas de inflação, perspetivas para as taxas de juro e o apetite ao risco global (maior ou menor disposição para investir em ativos com risco).
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Esta flexibilidade ajuda a perceber como o ouro reage a fatores como dados de inflação, expectativas sobre decisões de bancos centrais e movimentos do dólar.
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O que acompanhar a seguir
O próximo movimento do ouro vai depender da forma como o mercado interpreta os sinais da Reserva Federal, os dados económicos e o contexto global.
Fatores a acompanhar:
- Comunicação da Reserva Federal: discurso em Jackson Hole do presidente da Fed, Kevin Warsh, à procura de pistas sobre as taxas de juro futuras.
- Dados de inflação: se as pressões nos preços continuam a influenciar as expectativas sobre a política monetária.
- Juros das Treasuries e movimentos do dólar: alterações nos juros e na força da moeda, que podem mexer com a procura de ouro.
- Sentimento de risco: se a procura por ativos de refúgio se mantém num contexto de incerteza.
- Procura física de ouro: tendências de investimento e fluxos de ouro, incluindo evolução em mercados como a China.
Em termos técnicos (análise baseada no comportamento do preço), o mercado observa se o XAUUSD consegue manter a recuperação acima do suporte nos 4.620 e testar a resistência nos 4.650.
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