Pontos-chave
- O ouro manteve-se acima de 4.300 dólares por onça na segunda-feira, depois de subir mais de 7% na semana passada e atingir máximos de sete semanas.
- Dados fracos do mercado de trabalho dos EUA reduziram a probabilidade de uma subida de juros pela Reserva Federal (Fed, banco central dos EUA) em setembro, apoiando o ouro.
- O emprego fora do setor agrícola (nonfarm payrolls, indicador mensal que mede a variação do número de empregos nos EUA fora da agricultura) caiu inesperadamente 23.000 em julho, e os meses anteriores foram revistos em baixa.
- Os mercados aguardam os próximos dados de inflação dos EUA: o IPC (Índice de Preços no Consumidor, mede a inflação suportada pelas famílias) e o IPP (Índice de Preços no Produtor, mede a inflação à porta das empresas).
- A incerteza no Estreito de Ormuz (rota marítima estratégica) continua a pesar nas expectativas para o petróleo, a inflação e o sentimento de mercado.
O ouro manteve-se acima da zona dos 4.300 dólares por onça na segunda-feira, após subir mais de 7% na semana passada, depois de dados fracos do mercado de trabalho nos EUA reduzirem as expectativas de uma subida de juros da Reserva Federal a curto prazo.
O ouro à vista (spot, preço para entrega imediata) rondava 4.322 dólares por onça no início da sessão, depois de na sexta-feira ter alcançado o nível mais alto desde 17 de junho. O movimento seguiu-se a dados do emprego nos EUA que mostraram uma queda inesperada na criação de postos de trabalho, levando o mercado a rever as expectativas para os juros.
Desde o pico de sexta-feira, o ouro recuou ligeiramente, mas mantém-se acima de 4.300 dólares, enquanto os investidores aguardam novos dados de inflação dos EUA para perceber o próximo passo da Fed.
A evolução recente reflete a revisão das expectativas para as taxas de juro após o enfraquecimento do emprego.
Porque é que o mercado está atento ao ouro
A subida recente do ouro está ligada à mudança de expectativas sobre a política monetária (decisões do banco central sobre juros e liquidez) nos EUA.
A economia dos EUA perdeu inesperadamente 23.000 empregos fora do setor agrícola em julho, enquanto o valor de junho foi revisto para 20.000. Este quadro reduziu as expectativas de uma subida de juros em setembro. O mercado atribui agora cerca de 44% de probabilidade a um aumento de 25 pontos base (0,25 pontos percentuais).
Expectativas de juros mais baixos tendem a favorecer o ouro porque o metal não paga juros. Quando descem as taxas esperadas e as yields (rendibilidades) das obrigações, diminui o “custo de oportunidade” de ter ouro, ou seja, o que se abdica de ganhar ao não investir em ativos que pagam juros.
O foco passa agora para o IPC e o IPP dos EUA, previstos para mais tarde esta semana. Uma inflação acima do esperado pode reduzir as expectativas de cortes de juros, enquanto números mais baixos podem reforçar a mudança recente nas expectativas.
A geopolítica também pesa no ouro e no resto do mercado. O Irão disse estar perto de um acordo com Omã para definir novas rotas de navegação no Estreito de Ormuz, embora a reabertura total da passagem dependa de condições adicionais.
Se a incerteza se mantiver nesta via marítima estratégica, pode mexer com o preço do petróleo e com as expectativas de inflação, juntando-se ao impacto da política monetária dos EUA.
Níveis-chave de negociação
| Nível de preço | O que o mercado está a vigiar |
| 4.360 $ | Zona de resistência (nível onde a subida pode travar) acima do máximo recente |
| 4.340 $ | Resistência imediata após a última subida |
| 4.320 $ | Zona atual de negociação e referência de curto prazo |
| 4.280 $ | Primeiro suporte (nível onde a queda pode travar) se a subida perder força |
| 4.240 $ | Suporte importante na área do “breakout” (rutura em alta) recente |
| 4.200 $ | Suporte mais amplo se a correção (queda após subida) se aprofundar |
O ouro negocia perto de 4.320 dólares, depois da forte subida da semana passada.
Uma subida acima de 4.340 dólares pode reforçar o movimento de curto prazo e colocar em destaque a zona dos 4.360 dólares.
Em baixa, uma quebra abaixo de 4.280 dólares pode sinalizar um recuo mais profundo até 4.240, e uma queda adicional pode expor a zona de suporte nos 4.200.
Cenários de subida e de queda
| Cenário | Gatilho | Possível reação do mercado |
| Continuação da recuperação | Manter acima de 4.320 $ | O ouro pode tentar voltar a testar a resistência nos 4.340 $ |
| Rutura em alta | Quebra acima de 4.360 $ | O movimento pode ganhar força e prolongar a subida |
| Consolidação em intervalo | Manter entre 4.280 $ e 4.360 $ | O ouro pode ficar a lateralizar enquanto o mercado espera pelos dados de inflação |
| Recuo em baixa | Quebra abaixo de 4.280 $ | A pressão vendedora pode aumentar em direção a 4.240 $ |
| Correção mais profunda | Cair abaixo de 4.240 $ | O ouro pode aproximar-se da zona de suporte nos 4.200 $ |
No cenário positivo, o ouro precisa de se manter acima de 4.320 dólares e superar a zona de resistência entre 4.340 e 4.360. Uma rutura sustentada acima de 4.360 sugere que os compradores continuam a dominar após a subida da semana passada.
No cenário negativo, ganha peso se o ouro cair abaixo de 4.280. A quebra deste nível pode levar a um recuo até 4.240, com 4.200 como próxima zona relevante.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a opinião do autor no momento da publicação e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Cada investidor deve fazer a sua própria análise e gerir o risco.
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O que acompanhar a seguir
A próxima direção do ouro dependerá de como os dados económicos dos EUA influenciam as expectativas sobre a Fed.
Fatores a acompanhar:
- IPC dos EUA: sinais de desaceleração da inflação ou novo aumento dos preços.
- IPP dos EUA: tendência dos preços no produtor, que pode antecipar a inflação futura.
- Expectativas de juros da Fed: mudanças na probabilidade de subida em setembro.
- Yields das Treasuries: variações nas rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA, que tendem a mexer com o ouro.
- Estreito de Ormuz: desenvolvimentos entre Irão e Omã que podem afetar o petróleo e o risco geopolítico.
Na análise técnica (leitura do gráfico de preços), o mercado segue os 4.340 dólares como próxima resistência e os 4.280 como suporte principal no curto prazo.
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