Qué es un desplome bursátil: claves para entender la venta masiva

Un desplome bursátil es una caída repentina y muy intensa de los precios de las acciones en gran parte del mercado, normalmente medida en un índice amplio (un indicador que agrupa muchas acciones). Una corrección suele ser una bajada más gradual del 10% o más desde un máximo reciente, mientras que un desplome es más rápido y más profundo y puede llevar al mercado desde una corrección directamente a un mercado bajista. Ningún regulador fija un umbral oficial para hablar de desplome, pero los ejemplos más conocidos se miden con facilidad: el Dow Jones Industrial Average cayó un 22,6% en una sola sesión el 19 de octubre de 1987, y el S&P 500 perdió un 33,9% en 23 sesiones entre el 19 de febrero y el 23 de marzo de 2020.

¿El mercado se recupera o sigue cayendo? Han ocurrido ambas cosas: las recuperaciones han tardado desde unos seis meses hasta 25 años, y algunos desplomes fueron seguidos por más caídas. Lo que un trader puede extraer de un desplome no es tanto “cuándo” como “cómo”: la velocidad de la caída, su profundidad y qué está frenando las ventas. Como un CFD puede abrirse al alza o a la baja, un mercado bajista también permite tomar posición o cubrirse (reducir el impacto de pérdidas). También es un entorno en el que el apalancamiento (operar con dinero prestado o con un depósito pequeño para controlar una posición grande) amplifica las pérdidas.

Claves principales

• Un desplome no tiene definición oficial. Es una forma de decir “caída rápida y pronunciada”, mientras que la corrección (10% o más desde un máximo reciente) y el mercado bajista (20% o más) sí usan umbrales habituales. Un desplome puede atravesar ambos en pocas semanas, como hizo el S&P 500 en 2020.
• Los desplomes suelen venir de una mezcla de valoraciones muy exigentes (precios altos frente a lo que justifican los beneficios), dinero prestado, pánico y un detonante como un shock económico o un colapso de la liquidez (facilidad para comprar o vender sin mover mucho el precio).
• En un desplome, importan sobre todo las decisiones que el trader sí controla: evitar ventas forzadas, revisar el margen y no aumentar el apalancamiento para intentar recuperar pérdidas.
• Los CFDs permiten operar en ambas direcciones y pueden servir para cubrir una cartera, pero son productos apalancados y pueden generar pérdidas superiores al dinero depositado. Vender en corto con CFDs es una estrategia avanzada y de alto riesgo, no apta para todos.

¿Qué es un desplome bursátil?

Un desplome bursátil es una bajada rápida y muy intensa del precio de las acciones en una parte grande del mercado, normalmente impulsada por ventas por pánico (ventas precipitadas) más que por un deterioro gradual de los fundamentales de las empresas (beneficios, ventas, deuda). Es distinto a la caída de una sola acción, que puede deberse a motivos propios de esa compañía.

No existe una única definición oficial. A diferencia de un mercado bajista, que el glosario de Investor.gov (SEC, el supervisor bursátil de EE. UU.) describe como una caída del 20% o más en un índice amplio durante al menos dos meses, un desplome no tiene un porcentaje ni un plazo acordados. En la práctica se usa para caídas profundas y rápidas, a menudo pérdidas de dos dígitos en pocos días, y también para sesiones concretas que quedan marcadas en la historia del mercado.

Por eso las etiquetas cambian: el hundimiento de 1987 ocurrió en horas y se llama desplome, mientras que la caída tecnológica de 2000 a 2002, mucho mayor, se desarrolló durante más de dos años y se considera un mercado bajista.

¿Qué provoca un desplome bursátil?

Rara vez hay una sola causa. Los historiadores y los reguladores suelen encontrar varias condiciones previas y, después, un detonante que transforma la preocupación en ventas.

• Burbujas y valoraciones muy elevadas. FINRA (organismo autorregulador de intermediarios en EE. UU.) describe una burbuja como precios que suben a niveles que parecen injustificadamente altos antes de caer. El Dow se multiplicó por seis, de 63 en agosto de 1921 a 381 en septiembre de 1929, según la Reserva Federal. El debate sobre si nuevos temas han estirado las valoraciones, como una burbuja de IA en bolsa, sigue abierto, pero una valoración alta por sí sola no fija el momento de la caída.
• Apalancamiento y llamadas de margen. En los años 20, los compradores solían aportar alrededor del 10% del precio de las acciones y pedían prestado el resto, así que las caídas activaban exigencias de más garantía (más dinero o activos como respaldo) y ventas forzadas. El mismo mecanismo existe hoy: FINRA explica que cuando los valores comprados con margen caen más de cierto nivel, la entidad puede emitir una llamada de margen (petición de aportar más fondos) y, si no se atiende, forzar la venta de las posiciones del inversor, a veces sin aviso.
• Pánico y comportamiento de rebaño. FINRA define las ventas por pánico como vender grandes cantidades de acciones sin analizar si es la mejor decisión, y señala que puede convertirse en un círculo vicioso. El 19 de octubre de 1987, la Reserva Federal registró que las órdenes de venta superaron ampliamente a los compradores dispuestos a pagar precios cercanos a los anteriores.
• Shocks económicos y política económica. Antes del Lunes Negro se publicó un déficit comercial de EE. UU. mayor de lo esperado y el dólar cayó. En 1929, las subidas de tipos de la Reserva Federal tuvieron efectos no previstos: como el patrón oro vinculaba las divisas al oro, otros bancos centrales tuvieron que subir también sus tipos.
• Ventas automáticas y poca liquidez. El “seguro de cartera” (portfolio insurance), basado en opciones y derivados, aceleró la caída de 1987 porque las pérdidas iniciales llevaron a nuevas rondas de ventas. El 6 de mayo de 2010, la SEC describió una desaparición súbita de precios fiables para muchas acciones cotizadas en plena sesión.
• Impactos externos repentinos. Una pandemia, una guerra o el fallo de un banco pueden empeorar las expectativas más rápido de lo que se ajustan las previsiones. La caída de marzo de 2020 siguió a la expansión del COVID-19, y la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008 llegó tras más de un año de tensión por pérdidas ligadas a hipotecas.

¿Cuál es el impacto de un desplome bursátil?

• En los inversores y el ahorro para la jubilación. El daño depende del momento. Un inversor con décadas por delante tiene tiempo para que el mercado se recupere, mientras que alguien cerca de jubilarse puede verse obligado a vender a precios deprimidos, y las llamadas de margen pueden convertir una caída temporal en una pérdida definitiva.
• En la economía y el crédito. La caída de las acciones reduce la riqueza de los hogares, y el miedo recorta el gasto. No todo desplome provoca recesión: el de 1987 no la provocó, mientras que la caída de 2007 a 2009 coincidió con una recesión de 18 meses.
• En los mercados globales. Los mercados están conectados por el comercio y por fondos que venden en un mercado para cubrir pérdidas en otro. En 2020 la pandemia afectó a la vez a todos los grandes mercados.
• En las empresas. La caída de la cotización encarece captar capital mediante nuevas emisiones de acciones, y las compañías muy endeudadas pueden tener problemas para refinanciar (renovar deuda). Las entidades financieras pueden estar en el centro: en septiembre de 2008 Lehman Brothers se declaró en bancarrota, y al día siguiente la Reserva Federal apoyó a la aseguradora AIG.

¿Cómo se protegen los mercados durante un desplome?

El Lunes Negro llevó a varias reformas, incluidas normas que permiten a las bolsas pausar la negociación durante ventas rápidas, según la Reserva Federal. Hoy EE. UU. tiene dos protecciones principales.

Interruptores automáticos del mercado (circuit breakers)

Investor.gov (SEC) explica que la negociación en los mercados estadounidenses de acciones y futuros puede detenerse cuando el S&P 500 cae un 7% (Nivel 1), un 13% (Nivel 2) o un 20% (Nivel 3) respecto al cierre del día anterior. Si se alcanza el Nivel 1 o el Nivel 2 antes de las 15:25 (hora del Este), la negociación se para 15 minutos. Si se alcanza el Nivel 3 en cualquier momento, se detiene el resto del día. Una caída de Nivel 1 o Nivel 2 a partir de las 15:25 no detiene la negociación.

Bandas “límite al alza” y “límite a la baja” (limit up/limit down)

Para acciones individuales, la SEC describe una banda de precios alrededor del precio medio de los cinco minutos anteriores. Si el precio alcanza el borde de la banda y no vuelve a entrar en 15 segundos, la negociación de esa acción se pausa cinco minutos.

Estas herramientas ralentizan las ventas y dan tiempo para evaluar la situación. No impiden que los precios bajen ni garantizan evitar un desplome. El 6 de mayo de 2010 el Dow llegó a caer un 9,16% frente al cierre anterior y recuperó gran parte en minutos, pero no lo suficiente como para activar un interruptor automático, según la SEC. En marzo de 2020, las pausas del mercado no evitaron que el S&P 500 siguiera bajando después.

Qué vigilar después de las pausas

• Caída ordenada o desordenada. No es lo mismo bajar con un mercado funcionando que hacerlo con saltos de precio y sin liquidez, como el 6 de mayo de 2010, cuando suben los costes de negociación y el deslizamiento (slippage: ejecución a un precio peor del esperado).
• Qué nivel alcanza la caída. Si la bajada se frena en zona de corrección o supera el 20% es la señal más clara de si está entrando en mercado bajista.
• La respuesta oficial. Los comunicados y el apoyo de la Reserva Federal formaron parte de la respuesta en 1987 y 2008, por lo que conviene seguir los anuncios de bancos centrales y reguladores.
• Rebotes y nuevas caídas. Un rebote fuerte no prueba que lo peor haya pasado. En marzo de 2020 el S&P 500 marcó un cierre mínimo más bajo en menos de diez días tras una subida de más del 9% en una sola sesión.

Cómo actúan los traders tras un desplome bursátil

Tras la caída llega el segundo punto de decisión: qué hacer cuando los precios están bajos, los nervios están al límite y el futuro es incierto.

Revisar antes de volver a entrar

Comprueba qué pasó y por qué. ¿Las pérdidas vinieron de una caída general o de concentrarte en un solo tema? ¿Qué decisiones fueron forzadas por el apalancamiento o la falta de liquidez, y cuáles fueron voluntarias? Un desplome suele ser la primera prueba real de cuánto se puede soportar perder y, si fue más estresante de lo esperado, la cartera puede tener más riesgo del adecuado. Las recuperaciones son irregulares y nadie identifica el mínimo en tiempo real.

Operar en un mercado en corrección

Una corrección es una caída del 10% o más desde un máximo reciente que no llega al 20%. Tras una caída fuerte, los precios suelen recuperar parte del descenso antes de continuar o girarse, como cuando el Dow recuperó el 57% de su pérdida del Lunes Negro en dos sesiones. Los traders suelen vigilar si se mantiene el mínimo previo y si los rebotes se frenan en zonas donde el precio se rompió a la baja. Como la volatilidad (oscilaciones) es mayor y los diferenciales (spreads: diferencia entre precio de compra y de venta) se amplían, una posición pensada para mercados tranquilos puede ser demasiado grande. Muchos traders reducen tamaño y fijan un stop-loss (orden de cierre por pérdida) antes de entrar. Cualquier dirección es posible, aceptando que una corrección puede terminar, agravarse o revertir en cualquier momento.

Cuando una corrección se convierte en un mercado bajista

Un mercado bajista es una caída del 20% o más en un índice amplio durante al menos dos meses. El mercado bajista de 2022 duró unos nueve meses y el de 2000 a 2002 más de dos años y medio. Son descensos lentos, con rebotes dentro de la tendencia, y una posición mantenida semanas o meses acumula costes de financiación nocturna (cargo por mantener posiciones abiertas). Un mercado bajista también cambia el riesgo principal: pesa menos el salto de un día propio de un desplome y más el coste y el desgaste de estar equivocado durante mucho tiempo.

Gestionar apalancamiento y exposición

A medida que la caída se prolonga, los riesgos más importantes son los que el trader puede controlar:

• Apalancamiento. Cuanto mayor es el apalancamiento, menor es el movimiento adverso necesario para activar una llamada de margen. Usar menos apalancamiento deja más margen de seguridad antes de que se cierren posiciones.
• Exposición total. Posiciones en varios índices o acciones pueden parecer diversificadas, pero en un desplome suelen caer a la vez. Suma la exposición combinada de todas las posiciones abiertas, no cada una por separado.
• Riesgo por posición. Decidir de antemano la pérdida máxima en una operación, como una parte pequeña y fija de la cuenta, evita que una mala operación decida el resultado total.
• Nivel de margen. Vigílalo con frecuencia. Si el depósito no aguanta otra caída, lo prudente es reducir tamaño, no aumentar apalancamiento.

Reequilibrio y promedio del coste en el tiempo

Para inversores a largo plazo, reequilibrar significa devolver la cartera a su mezcla objetivo de activos, lo que tras una caída de acciones puede implicar comprar acciones para recuperar el peso deseado. El dollar-cost averaging (invertir una cantidad fija de forma periódica) consiste en invertir importes regulares en vez de todo de una vez. Ambos métodos siguen reglas, sin intentar acertar el momento del mercado. Ninguno evita pérdidas ni garantiza ganancias, y su conveniencia depende de cada situación personal.

Desplome, corrección y mercado bajista: ¿en qué se diferencian?

Los tres términos describen caídas con distinta magnitud y velocidad. Los umbrales proceden de la SEC y FINRA.

Las categorías se solapan. Un desplome puede empujar un índice desde la corrección hasta un mercado bajista, como en 2020. Un mercado bajista puede incluir un desplome, y muchas correcciones terminan sin ir a más. VT Markets compara las condiciones a ambos lados de un mercado bajista en su guía sobre mercados bajistas y alcistas.

Desplomes bursátiles en la historia: correcciones, mercados bajistas y desplomes

Siete episodios muestran el abanico, desde una corrección que se quedó a las puertas del mercado bajista hasta la caída más profunda registrada. Todos se miden con cierres de índices de precios, que no incluyen dividendos (por eso no reflejan la rentabilidad total).

Una corrección: 2018

Del 20 de septiembre al 24 de diciembre de 2018, el S&P 500 cayó un 19,8% en 95 días, a un paso del 20% que marca el mercado bajista. Fue lo bastante intensa como para inquietar, pero tan gradual que ningún día la definió, y no derivó en algo mayor.

Un mercado bajista: 2022

Del 3 de enero al 12 de octubre de 2022, el S&P 500 cayó un 25,4% en unos nueve meses. Ninguna sesión lo definió; el índice cruzó el 20% de forma gradual, lo que separa un mercado bajista de un desplome.

Un desplome: 1987 y 2020

El Dow perdió 508 puntos, un 22,6%, el 19 de octubre de 1987, que la Reserva Federal describe como la mayor caída bursátil en un solo día. A diferencia de 1929, no fue seguida por recesión ni por crisis bancaria: el Dow recuperó 288 puntos, el 57% de la pérdida, en dos sesiones y volvió a su máximo previo en menos de dos años.

El S&P 500 cerró en 3.386,15 el 19 de febrero de 2020 y en 2.237,40 el 23 de marzo, atravesando los umbrales de corrección y de mercado bajista en 23 sesiones. Los movimientos diarios fueron extremos: el índice cayó un 9,51% el 12 de marzo, subió un 9,29% el 13 de marzo y cayó un 11,98% el 16 de marzo, y las bolsas de EE. UU. detuvieron la negociación cuatro veces por las normas de interruptores automáticos, según el Federal Register. El S&P 500 cerró por encima de su máximo de febrero el 18 de agosto de 2020. La recesión duró solo dos meses (NBER, de febrero a abril de 2020), pero el paro en EE. UU. subió del 3,5% al 14,8%.

El extremo: 1929, 2000 y 2007

En 1929 el Dow cayó casi un 13% el Lunes Negro, 28 de octubre, y casi un 12% al día siguiente, según la Reserva Federal, y no cerró por encima de su máximo de 1929 hasta el 23 de noviembre de 1954. La Reserva Federal señala que problemas en otra parte del sistema financiero convirtieron lo que podría haber sido una recesión breve en la depresión más larga y profunda que había conocido el país.

El Nasdaq Composite perdió un 77,9% entre marzo de 2000 y octubre de 2002, cuando se hundieron las valoraciones de internet, y no cerró por encima de su máximo de 2000 hasta el 23 de abril de 2015. El S&P 500 cayó un 56,8% entre octubre de 2007 y marzo de 2009, después de que el precio de la vivienda en EE. UU. se más que duplicara entre 1998 y 2006, y cerró por encima de su máximo de 2007 el 28 de marzo de 2013. El paro en EE. UU. alcanzó un máximo del 10,0% en octubre de 2009.

Operar un mercado a la baja con CFDs

Un inversor en acciones suele ganar solo cuando los precios suben, salvo que pida prestadas acciones para vender en corto. Un contrato por diferencia (CFD) puede abrirse como una posición de venta sin pedir prestado el activo, por eso los traders que entienden los CFDs pueden ver un desplome como un mercado que todavía pueden operar, cubrir o evitar, y no solo “esperar a que pase”.

Cómo usar los CFDs a tu favor

Cubrirse (hedging) significa abrir una posición que compense una posible pérdida en otro lugar. FINRA lo describe como hacer inversiones destinadas a compensar posibles pérdidas, para reducir el riesgo. Un inversor con una cartera de acciones que teme una caída general podría abrir una posición corta en un CFD sobre un índice, que gane si el mercado baja, compensando parte de la pérdida de la cartera. El funcionamiento y sus límites prácticos se explican en una guía sobre cómo cubrir una cartera de acciones con CFDs sobre índices.

Una cobertura no tiene que ser perfecta para ser útil. Incluso una cobertura imperfecta puede suavizar el golpe de una caída, lo que ayuda a mantener la calma y seguir el plan. Tiene contrapartidas: el índice puede no moverse igual que la cartera, la cobertura tiene costes propios y, si el mercado sube, la cobertura perderá dinero mientras la cartera gana. La cobertura reduce el riesgo, no lo elimina, y una de las formas más comunes de construirla es ponerse corto.

Cómo funciona ponerse corto con un CFD

Ponerse corto significa abrir una posición que gana cuando el precio baja. Con un contrato por diferencia (CFD), un trader puede abrir una posición vendedora sin poseer el activo subyacente (el activo real al que se refiere el contrato) y cerrarla después con una compra equivalente. A diferencia de vender al contado, no implica deshacerse de un activo que el trader tenga. En un CFD, es simplemente la forma de abrir una posición corta, y no se intercambia el activo. Ponerse largo es lo contrario: una posición compradora que gana si el precio sube.

Por ejemplo, si un índice cotiza en 20.000 y un trader vende un contrato a 1 USD por punto, una caída a 19.000 genera 1.000 USD antes de costes, mientras que una subida a 21.000 supone una pérdida de 1.000 USD. Las cifras son solo orientativas; el tamaño del contrato, el margen y los costes cambian según el proveedor.

Una posición corta puede perder más cuanto más suba el precio.

Más información en las guías de VT Markets sobre estrategias largas y cortas con CFDs y venta en corto.

Cómo interpretar un mercado a la baja

Una tendencia bajista suele identificarse por máximos y mínimos cada vez más bajos: cada rebote se queda por debajo del techo anterior y cada nuevo tramo de ventas marca un mínimo inferior. Los traders que se ponen cortos suelen señalar el último máximo y colocar un stop-loss justo por encima, para que la posición se cierre si la tendencia se rompe. Esa distancia define el tamaño de la posición para una pérdida asumible: cuanto más amplio el stop, más pequeña la posición. En un desplome los precios oscilan mucho y los stops necesitan más margen, lo que apunta a posiciones más pequeñas, no más grandes.

Errores habituales durante los desplomes

• Venderlo todo en el mínimo. Vender por pánico tras una gran caída fija pérdidas y puede hacer que te pierdas la recuperación, cuyo momento nadie conoce.
• Intentar acertar el mínimo exacto. Incluso los profesionales tienen dificultades para detectar el giro, y los rebotes dentro de una caída pueden confundir.
• Usar demasiado apalancamiento. El dinero prestado fuerza ventas cuando los precios están más bajos.
• Concentración. Tener la mayor parte del patrimonio en una acción, sector o tema deja sin “colchón”.
• Ignorar los costes. Los spreads, los costes de financiación y el deslizamiento suben en mercados volátiles y pueden comerse posiciones pequeñas.
• Trading por revancha. Aumentar el tamaño para recuperar una pérdida suele llevar a una pérdida mayor.
• Suponer que la historia se repetirá igual. Cada desplome tiene causas y una recuperación distintas.

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Un desplome bursátil no tiene definición oficial, pero el patrón se repite: valoraciones elevadas, dinero prestado y un detonante se convierten en pánico, y los precios caen más rápido de lo que muchos inversores esperan. La historia de 1929 a 2020 muestra que caídas de un tercio o más pueden ocurrir en semanas, que las recuperaciones pueden tardar de meses a décadas, y que no hay dos desplomes con la misma causa.

Lo que el trader puede controlar es la estructura, no el momento. Un plan por escrito, tamaños de posición que se puedan sostener durante una caída y una visión clara del apalancamiento y la exposición aportan más solidez que intentar adivinar el próximo desplome. Los CFDs permiten herramientas para mercados bajistas, como ponerse corto y cubrirse, pero también amplifican las pérdidas y no son adecuados para todos.

Opera la volatilidad del mercado con VT Markets

Los mercados volátiles exigen preparación más que predicción. Practica con una cuenta demo, aprende cómo funcionan el apalancamiento, el margen y los stop-loss, y decide de antemano cuánto riesgo estás dispuesto a asumir. VT Markets ofrece CFDs sobre forex (mercado de divisas), índices, metales preciosos, acciones y más. Operar con productos apalancados conlleva un alto riesgo de pérdida, y las pérdidas pueden superar tu depósito.

Preguntas frecuentes

¿Puede volver a ocurrir un desplome bursátil?

Sí. Cada época ha tenido su propio desplome, y las causas han sido distintas: desde préstamos con margen en 1929 hasta ventas automatizadas en 1987 y 2010, y una pandemia en 2020. Desde entonces se han añadido interruptores automáticos, normas de margen y apoyo de liquidez de bancos centrales (inyecciones para que el dinero circule), pero ninguna norma elimina la posibilidad de una caída brusca.

¿Cuánto tardan los mercados en recuperarse de un desplome?

Varía mucho: unos seis meses para el S&P 500 tras 2020, menos de dos años para el Dow tras 1987, unos cinco años y medio para el S&P 500 tras 2007, unos 15 años para el Nasdaq Composite tras 2000 y 25 años para el Dow tras 1929. Los niveles de los índices no incluyen dividendos, así que la rentabilidad total (incluyendo dividendos reinvertidos) se recuperó antes.

¿Qué diferencia hay entre un desplome y una corrección?

Una corrección es una caída del 10% o más desde un máximo reciente, que suele desarrollarse en semanas o meses. Un desplome es una caída repentina y severa, a menudo con pérdidas de dos dígitos en pocos días, y no tiene un umbral oficial. Un desplome puede llevar al mercado desde la corrección a un mercado bajista, que es una caída del 20% o más.

¿Un desplome bursátil es lo mismo que una recesión?

No. Un desplome es una caída del precio de las acciones, mientras que una recesión, como la define el NBER, es una contracción de la actividad económica. Pueden coincidir, como en 2007 a 2009, pero el desplome de 1987 no fue seguido por una recesión.

¿Debería vender durante un desplome?

Depende de cada situación, y la información general no puede resolverlo para una persona concreta. Los inversores con un horizonte largo suelen comprobar que vender por pánico fija pérdidas, mientras que quienes necesitan dinero pronto pueden verse obligados a vender. Un plan, elaborado en un entorno tranquilo y revisado con un asesor independiente si es necesario, es una base más fiable para decidir.

¿Qué es un “circuit breaker”?

Un “circuit breaker” (interruptor automático) es una norma que pausa la negociación tras una caída rápida. En EE. UU., las detenciones del conjunto del mercado se activan cuando el S&P 500 cae un 7%, un 13% o un 20% frente al cierre anterior: las dos primeras paran 15 minutos si ocurren antes de las 15:25 (hora del Este), y una caída del 20% detiene la negociación el resto del día.

¿Se puede ganar dinero cuando se desploma la bolsa?

Algunos traders abren posiciones cortas con instrumentos como los CFDs, buscando beneficiarse de las caídas. Es una estrategia de alto riesgo: los rebotes pueden ser bruscos, el apalancamiento amplifica pérdidas, los saltos de precio pueden saltarse los stop-loss, y las pérdidas pueden superar el dinero depositado. No es adecuada para todos y no hay garantía de beneficio.

Advertencia de riesgo: Operar con contratos por diferencia (CFDs) implica un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores. El apalancamiento puede aumentar de forma importante tanto las ganancias como las pérdidas y puede provocar pérdidas superiores a la inversión inicial. Antes de operar con CFDs, asegúrate de comprender los riesgos, valora tus objetivos de inversión, tu situación financiera y tu experiencia, y busca asesoramiento independiente si es necesario. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Consulta nuestros documentos legales para un resumen completo de los riesgos asociados a la operativa con CFDs.