لماذا تتراجع الأسواق؟ دليل للمبتدئين حول هبوط الأسواق

الانكماش في السوق هو فترة تنخفض فيها الأسعار وتواصل الانخفاض. ويُطلق عادةً على تراجع بنسبة 10% من أعلى مستوى حديث اسم تصحيح (هبوط سعري مؤقت بعد ارتفاع). أما الهبوط بنسبة 20% أو أكثر فيُسمّى سوقاً هابطة (اتجاه عام طويل نسبياً لانخفاض الأسعار). وعندما يمتدّ هذا الهبوط إلى الإنتاج والوظائف والدخل عبر الاقتصاد كله، قد يتحوّل إلى ركود، وفي حالات نادرة إلى كساد.

معظم المتداولين لا يبدأون بهذه التسميات. بل يبدأون بإحساس أن هناك شيئاً غير طبيعي: رسم بياني لا يحافظ على مكاسبه، سلسلة من الشموع الحمراء (شموع في الرسم البياني تشير إلى انخفاض السعر خلال الفترة)، أو خبر صحفي يحرك كل الأسواق في وقت واحد. بعض ذلك مجرد ضوضاء أو تقلبات عشوائية. وبعضه قد يكون المرحلة المبكرة لحدث أكبر. يوضح لك هذا الدليل كيفية التمييز بينهما، من الرسم البياني على شاشتك وصولاً إلى البيانات الاقتصادية، وكيف يستعد المتداولون بحيث يصبح هبوط السوق أمراً يمكن التخطيط له.

أبرز النقاط

• التصحيح: هبوط بنسبة 10% أو أكثر من أعلى مستوى حديث.
• السوق الهابطة: هبوط بنسبة 20% أو أكثر. كلاهما يقيس الأسعار، وليس أداء الاقتصاد.
• الركود: تراجع كبير وواسع في النشاط الاقتصادي يستمر لأكثر من بضعة أشهر. الكساد: نسخة أشد عمقاً وأطول مدة، وغالباً ما يُقصد به انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 10% (الناتج المحلي الإجمالي هو إجمالي قيمة السلع والخدمات المنتَجة داخل الاقتصاد).
• ليست كل سوق هابطة تؤدي إلى ركود. فقد حدث انهيار 1987، والسوق الهابطة في 2022، وموجة البيع بسبب الرسوم الجمركية في 2025 من دون حدوث ركود.
• نادراً ما تضرب فترات الانكماش كل الأسواق بالدرجة نفسها. ففي أزمات سابقة، هبطت المؤشرات (مثل مؤشرات أسواق الأسهم) بقوة أكبر، بينما تحرك الذهب والدولار الأميركي ومؤشر VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية) والسندات الحكومية (ديون تصدرها الحكومات) غالباً بشكل مختلف.
• بالنسبة لمتداولي عقود الفروقات (CFD)—وهي عقود تتيح المضاربة على حركة السعر دون تملك الأصل—فإن الانكماش يغيّر حجم التعرض للمخاطر، لا الملكية. يمكنك فتح صفقات شراء أو بيع، لكن الرافعة المالية (تمويل يضخم حجم الصفقة)، وفجوات الأسعار (قفزات في السعر بين إغلاق وافتتاح)، واتساع الفروقات السعرية (الفارق بين سعر الشراء وسعر البيع) تؤثر في الاتجاهين.

ما الذي يُعدّ تراجعاً في السوق؟

تراجع السوق هو أي هبوط مستمر في الأسعار، لكن شدّته وسياقه هما ما يحدّدان معناه. انخفاض بنسبة 3% في سهم واحد بعد نتائج أرباح ضعيفة يختلف تماماً عن هبوط بنسبة 20% في جميع المؤشرات الرئيسية.

عادةً ما يُصنّف المتداولون التراجعات بحسب حجمها، ويُقاس ذلك انطلاقاً من آخر قمة سُجّلت:

قبل أن يصبح الهبوط كبيراً بما يكفي ليحمل تصنيفاً واضحاً، يشعر المتداولون غالباً بالقلق. وينبع هذا القلق عادةً من أحد ثلاثة مصادر. الأول هو ضجيج السوق: تقلبات يومية تبدو مقلقة على الرسم البياني قصير الأجل لكنها تختفي عند النظر إلى الرسم الأسبوعي أو الشهري. الثاني هو الأخبار. قرارات أسعار الفائدة، والرسوم الجمركية (ضرائب تُفرض على الواردات)، والنزاعات، أو تقرير وظائف ضعيف قد يغيّر التوقعات بسرعة، ولهذا يشرح دليلنا حول اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لماذا تهم اجتماعات البنوك المركزية. الثالث هو الرسم البياني الأكبر: اتجاه يتوقف عن تسجيل قمم جديدة، أو سوق يفشل مراراً عند المستوى السعري نفسه (مقاومة). المهارة هنا هي تحديد أيّ هذه الحالات تراه أمامك. يواصل هذا الدليل الانتقال من الرسم البياني إلى الاقتصاد خطوةً بخطوة.

“`html

فهم الأسواق الهابطة

السوق الهابطة هي هبوط بنسبة 20% أو أكثر في مؤشر سوق واسع من أعلى مستوى سجّله مؤخراً. ويصف معجم Investor.gov التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) هذه الحالة بأنها فترة تتراجع فيها الأسعار ويسود فيها التشاؤم، وتستمر عادةً لمدة لا تقل عن شهرين. وغالباً ما تكون الأسواق الهابطة هي المرحلة التي يواجه فيها المتداولون للمرة الأولى هبوطاً ممتداً (انخفاضاً مستمراً لفترة).

كيف يبدو الاتجاه الهابط على الرسم البياني؟

يُظهر الرسم البياني الهابط عادةً سوقاً يحقق قمماً أدنى وقيعاناً أدنى (أي أن كل قمة وكل قاع يأتيان أقل من السابق). وهذا عكس الاتجاه الصاعد، حيث تتحرك القمم والقيعان المتتالية إلى مستويات أعلى. وعندما يستمر هذا النمط مدة كافية ويصل عمق الهبوط إلى نحو 20% يتحول إلى سوق هابطة.

إشارات يراقبها المتداولون عادةً:

• السعر أدنى من متوسط متحرك طويل الأجل. يستخدم كثير من المتداولين المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم كخط مرجعي لمعرفة ما إذا كان السوق في اتجاه صاعد أم اتجاه هابط. (المتوسط المتحرك: متوسط سعر الأصل خلال عدد محدد من الأيام، ويتحرك يومياً مع دخول بيانات جديدة).
• اتساع نطاق الحركة اليومية. تصبح الشموع أطول، ويرتفع مؤشر متوسط المدى الحقيقي (ATR). (ATR: مؤشر يقيس مقدار تذبذب السعر خلال فترة، أي مدى اتساع حركة السعر صعوداً وهبوطاً).
• ارتدادات فاشلة. ترتد الأسعار ثم تعجز عن العودة فوق القمة السابقة.
• فجوات سعرية. يفتتح السعر بعيداً عن إغلاق اليوم السابق عند صدور أخبار بينما يكون السوق مغلقاً. (الفجوة السعرية: قفزة في السعر بين الإغلاق والافتتاح دون تداول بينهما).

لمراجعة المصطلحات، اقرأ أدلتنا حول الأسواق الصاعدة مقابل الأسواق الهابطة وكيفية قراءة الرسوم البيانية للأسهم.

هل تهبط كل الأصول في السوق الهابطة؟

قد تقتصر السوق الهابطة على سوق واحد أو قطاع واحد أو فئة أصول واحدة، بينما تبقى أسواق أخرى مستقرة أو ترتفع. وفيما يلي بعض الأمثلة السابقة:

غالباً ما يقود قطاع واحد موجة الهبوط. ففي انفجار فقاعة شركات الإنترنت (الدوت كوم)، تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بنسبة 49% بين مارس 2000 وأكتوبر 2002، وقادت أسهم التكنولوجيا الهبوط. ولهذا السبب قدّم مؤشر ناسداك 100 ذو الثقل الكبير لأسهم التكنولوجيا، والمؤشر الأوسع S&P 500، رسوماً بيانية مختلفة جداً. وظهر الانقسام نفسه في موجة البيع في أبريل 2025، عندما أغلق مؤشر ناسداك المركب ضمن سوق هابطة بينما توقف مؤشر S&P 500 قبل نسبة 20% بقليل على أساس الإغلاق.

وأحياناً تهبط عدة أسواق في الوقت نفسه بينما يرتفع سوق آخر. في عام 2022، تراجع مؤشر S&P 500 بنحو 25% وهبطت السندات الأميركية بالتزامن مع الأسهم مع ارتفاع أسعار الفائدة، ومع ذلك وصل مؤشر الدولار الأميركي إلى أعلى مستوى في 20 عاماً خلال الفترة نفسها. ولا تقتصر الأسواق الهابطة على الأسهم أيضاً. فقد سجّل الذهب مستوى قياسياً بنحو 5,589 دولاراً للأونصة في 28 يناير 2026 وكان قرب 4,150 دولاراً في أوائل أكتوبر 2026، أي أقل بنحو الربع من تلك القمة، رغم أنه كان من أقوى الأسواق في 2025. اقرأ المزيد حول أسباب ارتفاع قيمة الذهب.

قد تبدو الظروف الهابطة مختلفة جداً بين الأسواق. قد يبقى الهبوط محصوراً في منطقة واحدة، أو ينتشر إلى أسواق أخرى، أو يحدث بينما سوق أخرى ترتفع. ومتابعة المؤشرات والفوركس (سوق العملات الأجنبية) والمعادن النفيسة والطاقة معاً يمكن أن يساعد المتداولين على تقدير مدى اتساع الضعف فعلاً.

هل لا يزال بإمكانك التداول في السوق الهابطة؟

السوق الهابط ليس جيداً أو سيئاً تلقائياً لمتداولي عقود الفروقات (CFD). إنما يغيّر اتجاه الفرصة، بينما تبقى المخاطر قائمة في كلتا الحالتين بحسب اتجاه تحرك السوق.

عبر عقد الفروقات (CFD) تتداول حركة سعر مؤشر أو الذهب أو زوج عملات أو سهم من دون امتلاك الأصل نفسه. وهذا يعني أنه يمكنك فتح صفقة تربح إذا ارتفع السعر (شراء/مركز طويل) أو إذا هبط (بيع/مركز قصير).

أنت تتعرض لحركة السعر، لا تمتلك أسهماً. مالك السهم في فترة الهبوط يمتلك أصلاً انخفضت قيمته ويمكنه الانتظار. أما متداول عقود الفروقات فلا يمتلك الأصل الأساسي؛ بل ترتفع أو تنخفض قيمة الصفقة مع تحرك السوق. وهذا التعرض يكون برافعة مالية (أي استخدام مبلغ أكبر من رأس المال الفعلي عبر التمويل بالهامش). إذ تُتداول عقود الفروقات على الهامش، أي إنك تدفع جزءاً فقط من القيمة الكاملة للصفقة. لذلك تصبح حجم الصفقة بالغ الأهمية: فكلما زاد تعرضك، زاد تأثير كل حركة في السوق على حسابك.

خلال 3 و4 أبريل 2025، تراجع مؤشر S&P 500 بنحو 10%. يوضح الجدول كيف تؤثر حركة 10% بعكس اتجاه صفقة شراء (مركز طويل) لعقد فروقات على المؤشر عند ثلاثة مستويات من الهامش. هذه المستويات للشرح فقط وليست شروط VT Markets.

عند رافعة 20:1 و100:1، تكون الخسارة أكبر من الهامش. ما لم يحتفظ الحساب بأموال أخرى، سيتم إغلاق الصفقة تلقائياً قبل اكتمال الحركة الكاملة بوقت طويل. وتعمل الرافعة المالية بالطريقة نفسها في الاتجاهين.

الصفقات القصيرة تنطوي على مخاطر أيضاً. نادراً ما تهبط الأسواق الهابطة في خط مستقيم. فقد ترتفع الأسعار بقوة وبسرعة ضد الصفقة القصيرة، لذلك يظل حجم الصفقة وإدارة المخاطر مهمين بغض النظر عن اتجاه التداول.

يشرح دليلنا حول الرافعة المالية في عقود الفروقات الآلية وكيف تعمل.

متى تتحول السوق الهابطة إلى مشكلة اقتصادية أكبر؟

السوق الهابطة والتباطؤ الاقتصادي ليستا الشيء نفسه. الفارق الأساسي هو أين يحدث الضعف.

السوق الهابطة تقيس الأسعار. أما الركود الاقتصادي فيتطلب انخفاضاً كبيراً في النشاط الاقتصادي ينتشر عبر اقتصاد الدولة. ويراقب المكتب الوطني الأميركي للبحوث الاقتصادية (NBER) عوامل تشمل الدخل الحقيقي، والتوظيف، والإنفاق، والمبيعات، والإنتاج الصناعي، بدلاً من الاعتماد على حدّ سعري في الأسواق.

لذلك فإن انهيار السوق لا يؤدي تلقائياً إلى ركود. يوم الاثنين الأسود في أكتوبر 1987، على سبيل المثال، شهد أكبر هبوط يومي بالنسبة المئوية في متوسط داو جونز الصناعي على الإطلاق، ومع ذلك بقي في الأساس أزمة في الأسواق المالية ولم يتحول إلى انكماش اقتصادي واسع مثل الذي شهده عام 2008.

عندما ينتقل الضعف إلى ما وراء أسعار الأسواق، يتغير السؤال. عندها لا يراقب المتداولون فقط مقدار هبوط مؤشر واحد، بل يراقبون ما إذا كان الضغط نفسه يظهر عبر الأصول المختلفة، والائتمان (التمويل والديون)، والاقتصاد الحقيقي (النشاط الاقتصادي الفعلي مثل الوظائف والإنتاج والإنفاق).

“`

“`html

كيف يمكن أن ينتشر هبوط السوق

على الرسم البياني للأسعار، تبدو الأزمة الاقتصادية مثل سوق هابطة لا تبقى محصورة في مكان واحد. ترتفع التقلبات (أي سرعة وحدّة تغيّر الأسعار)، وتبدأ الأصول التي تتحرك عادةً في اتجاهات مختلفة بالهبوط معاً، وتستمر الانخفاضات لمدة أطول من التصحيح الطبيعي (هبوط مؤقت ومحدود داخل اتجاه صاعد).

قراءة إشارات التحذير

تُظهر أحداث سابقة عدة أنماط يمكن للمتداولين مراقبتها.

• قفزات مؤشر VIX. يتابع مؤشر التقلب (VIX) التقلبات المتوقعة في مؤشر S&P 500 (مؤشر يضم أكبر 500 شركة أميركية). سجّل مستوى قياسياً في مارس 2020، وأغلق فوق 45 في أبريل 2025، وهو أعلى مستوى له منذ ذلك الوقت.
• تحرّك الأصول معاً. في أسوأ أسابيع 2008 و2020، هبطت الأسهم والذهب والعديد من العملات جميعاً أمام الدولار الأميركي في الوقت نفسه، مع قيام المستثمرين ببيع ما يستطيعون لتحويله إلى سيولة نقدية.
• صعود ملاذات الأمان. ارتفع مؤشر الدولار الأميركي من نحو 95 إلى قرابة 103 في أقل من أسبوعين خلال مارس 2020. وسجّلت المراجعة الفصلية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ارتفاعاً بنسبة 7.1% في الدولار المرجّح بالتجارة (أي قيمة الدولار مقابل سلة عملات بأوزان تعكس حجم التجارة) خلال ذلك الربع.
• تفاقم الخسائر. الهبوط بنسبة 50% يحتاج إلى صعود بنسبة 100% للعودة إلى نقطة البداية. هذا هو الحساب الأساسي لـالتراجع (انخفاض قيمة المحفظة أو الصفقة من أعلى مستوى إلى أدنى مستوى قبل التعافي).

جرّب بنفسك: افتح رسماً بيانياً طويل الأجل لمؤشر S&P 500 أو للذهب على منصة VT Markets للتداول عبر الويب، وأضف متوسطاً متحركاً لـ200 يوم (مؤشر فني ينعّم حركة السعر عبر متوسط آخر 200 يوم) ومؤشر ATR (متوسط المدى الحقيقي، وهو مقياس لمدى تقلب السعر)، ثم ارجع بالعرض إلى 2008 و2020 وأبريل 2025. يغطي عرضنا لـالتحليل الفني (دراسة حركة الأسعار والرسوم البيانية) الأساسيات.

كيف يمكن لهبوط سوق واحد أن يتضخم تدريجياً

تُظهر أزمة 2007 إلى 2009، كما وثّقتها سجلات تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، كيف يمكن لمشكلة في سوق واحد أن تمتد إلى بقية الأسواق:

1. انكسار سوق واحد. تراجعت أسعار المنازل في الولايات المتحدة وارتفعت حالات التعثر في سداد قروض الرهن العقاري.
2. تتأثر البنوك. تكبّد المقرضون الذين يحملون تلك القروض خسائر كبيرة، وشحّت الائتمان (أي أصبح الحصول على قروض وتمويل أصعب).
3. تراجع الأسهم. بلغ مؤشر S&P 500 ذروته في أكتوبر 2007.
4. انتشار الأزمة. انهار بنك ليمان براذرز في سبتمبر 2008. وهبطت الأسهم والذهب ومعظم العملات أمام الدولار في الأسابيع التي تلت ذلك.
5. تأثر جميع الأسواق. هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 57% من القمة إلى القاع، وتراجع خام غرب تكساس الأميركي من أكثر من 147 دولاراً للبرميل في يوليو 2008 إلى أقل من 40 دولاراً بحلول ديسمبر.

تُعدّ الإسكان والخدمات المصرفية بالغة الأهمية لأن معظم الأسر والشركات تعتمد عليهما. وعندما أضعفت الخسائر هذه الروابط، لم يبقِ أثر الضرر محصوراً في رسمٍ بياني لقطاع الإسكان.

“`

“`html

من السوق الهابطة إلى الركود

الركود هو تراجع كبير في النشاط الاقتصادي يشمل معظم قطاعات الاقتصاد ويستمر لأكثر من بضعة أشهر. ويقيّم المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) ثلاثة أبعاد رئيسية: عمق التراجع، ومدى انتشاره عبر القطاعات، ومدة استمراره. ولا توجد معادلة ثابتة تقول إن هبوط السوق بنسبة 20% يتحول تلقائياً إلى ركود.

وبالمثل، فإن القاعدة الشائعة التي تقول إن تراجع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) — أي إجمالي قيمة السلع والخدمات المنتَجة داخل الدولة لربعين متتاليين هي تعريف الركود، ليست تعريف NBER. وتستند قراراته إلى عدة مؤشرات، منها الدخل الشخصي الحقيقي (دخل الأفراد بعد احتساب التضخم)، ووظائف الرواتب (التوظيف لدى الشركات المسجَّلة على كشوف الرواتب)، والاستهلاك، والإنتاج الصناعي، والمبيعات.

تميل فترات الركود إلى أن تكون أقصر من فترات النمو التي تسبقها وتليها. ووفقاً لـتواريخ دورات الأعمال لدى NBER، بلغ متوسط مدة الركود في الولايات المتحدة منذ عام 1945 نحو 10.3 أشهر، بينما بلغ متوسط فترات التوسع (النمو) 64.2 شهراً. كما يُعلن عنها متأخراً: إذ حدّد NBER بداية ركود 2007 إلى 2009 بعد عام كامل من بدايته.

بالنسبة للمتداولين، النقطة الأهم هي أن الأسواق لا تنتظر إعلاناً رسمياً عن الركود كي تتحرك. فالأسعار تتفاعل باستمرار مع تغيّر التوقعات قبل البيانات الاقتصادية وأثناءها وبعد أن تؤكدها.

الركود مقابل الكساد: ما الفرق؟

السوق الهابطة والركود والكساد مفاهيم تصف أشياء مختلفة.

هذا التفريق مهم لأن خسارة كبيرة في السوق لا تعني تلقائياً انكماشاً مماثلاً في الاقتصاد.

يُظهر «الركود العظيم» الفرق بوضوح. فمن أواخر 2007 إلى منتصف 2009، تراجع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة بنسبة 4.3%، وانخفضت أسعار المنازل بنحو 30% مقارنة بذروتها في منتصف 2006، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 57% من ذروته في أكتوبر 2007 إلى مارس 2009.

ما الذي يطلق شرارة الركود؟

لا يوجد مسار واحد يقود إلى الركود. تاريخياً، جاءت فترات الانكماش الاقتصادي (تراجع النشاط الاقتصادي) بعد صدمات مختلفة جداً.

• صدمات الأسعار. الارتفاع المفاجئ في مدخلات أساسية مثل الطاقة يمكن أن يضغط على إنفاق الأسر وهوامش أرباح الشركات (الفرق بين الإيرادات والتكاليف).
• تشدد الأوضاع النقدية. ارتفاع أسعار الفائدة قد يبطئ الاقتراض والاستثمار والطلب.
• ضغوط مالية. المشكلات في الإقراض أو القطاع المصرفي أو الائتمان (التمويل بالدَّين) يمكن أن تقلص التمويل المتاح للأسر والشركات. وجاء ركود 2007 إلى 2009 بعد طفرة في الائتمان والإسكان انعكست لاحقاً.
• تراجع الطلب. الشركات التي تتعرض لضعف الطلب المحلي أو الخارجي قد تخفض الإنتاج والاستثمار والتوظيف.

وبالتالي، فإن القاسم المشترك ليس ما الذي يبدأ التراجع، بل ما إذا كانت آثاره تصبح عميقة وواسعة الانتشار بما يكفي للتأثير في الاقتصاد ككل.

“`

كيف يراقب المتداولون انتقال الضعف إلى الاقتصاد الحقيقي

عندما يتجاوز الضعف نطاق الأسواق، يبدأ المتداولون بمراقبة ما إذا كانت البيانات الاقتصادية تؤكده. لا يوجد مؤشر واحد يمكنه تأكيد حدوث ركود اقتصادي بمفرده. عادةً ما تُقرأ بيانات الوظائف (تقارير التوظيف)، والناتج المحلي الإجمالي (GDP: إجمالي قيمة ما ينتجه الاقتصاد)، والبطالة (نسبة الباحثين عن عمل دون وظيفة)، واستطلاعات الأعمال (مثل استبيانات الشركات عن النشاط والطلب)، ومنحنى العائد (فرق عوائد السندات بين الآجال القصيرة والطويلة) معاً.

جرّب بنفسك: تابع هذه البيانات عبر التقويم الاقتصادي في VT Markets وراقب كيف تتحرك الأسعار حول وقت صدور كل بيانات.

“`html

كيفية التمييز بين تراجع واسع النطاق وهبوط في سوق واحد

عادةً ما تظهر الحركة الكبيرة التي تشمل السوق ككل في عدة مؤشرات في الوقت نفسه. وغالباً ما يراجع المتداولون ما يلي:

1. اتساع المشاركة (Breadth). هل تتراجع مؤشرات «ستاندرد آند بورز 500» و«ناسداك 100» و«داو جونز» جميعها، أم أن التراجع يقتصر على مؤشر واحد فقط؟ (اتساع المشاركة يعني عدد الأسهم أو القطاعات التي تتحرك صعوداً أو هبوطاً داخل السوق، وليس حركة عدد قليل من الأسهم الكبيرة فقط).
2. التقلبات (Volatility). هل يرتفع مؤشر «فيكس» (VIX) بشكل حاد؟ (مؤشر فيكس هو مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية خلال 30 يوماً، وغالباً ما يُعرف بـ«مؤشر الخوف»).
3. تدفقات الملاذ الآمن (Safe-haven flows). هل يتحرك الدولار الأميركي أو الين الياباني أو الفرنك السويسري أو الذهب في الاتجاه المعاكس للأسهم؟ اطلع على دليلنا حول أصول الملاذ الآمن. (تدفقات الملاذ الآمن تعني انتقال أموال المستثمرين إلى أدوات تُعد أقل مخاطرة عادةً عند حدوث توتر أو هبوط في الأسهم).
4. عوائد السندات (Bond yields). هل تنخفض عوائد السندات الحكومية مع بحث المستثمرين عن الأمان، أم ترتفع مع صعود أسعار الفائدة؟ (العائد هو نسبة العائد على السند، وغالباً ما يتحرك عكس سعر السند).
5. البيانات الاقتصادية (Economic data). هل تضعف بيانات الوظائف أو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) أو مؤشرات الاستطلاعات في الوقت نفسه؟ (الناتج المحلي الإجمالي هو إجمالي قيمة ما ينتجه الاقتصاد من سلع وخدمات).

إذا توافقت معظم هذه الإشارات معاً، فالأرجح أن الحركة ناتجة عن تراجع واسع. أما إذا كان الهبوط في سوق واحد فقط، فقد تكون القصة محصورة في ذلك السوق.

توضح حالات التراجع السابقة لماذا لا توجد «صفقة أزمة» واحدة ثابتة تناسب كل الأوقات.

المصادر: Federal Reserve History، Macroption، MarketCrash.pro، Nasdaq، Cboe وLCG Associates.

“`

“`html

أي الأسواق تتحرك خلال فترات الهبوط؟

• مؤشر التقلب (VIX). يميل مؤشر VIX إلى الارتفاع عندما تهبط الأسهم بقوة، لذلك يراقبه المتداولون كمقياس لمستوى الخوف في السوق، كما يتداول بعضهم على تحركاته مباشرة. ويُقصد بـ«التقلب» مقدار تذبذب الأسعار صعوداً وهبوطاً.
• الذهب (XAU/USD). للذهب سمعة كملاذ آمن، لكن نتائجه ليست ثابتة دائماً. في 2008 و2020 هبط أولاً عندما سعى المستثمرون إلى توفير السيولة النقدية، ثم ارتفع بعد خفض أسعار الفائدة وإجراءات التحفيز. ابدأ بدليلنا للمبتدئين لتداول الذهب، أو تعرّف ما معنى XAU/USD وكيف تتم مقارنة الذهب مع مؤشر S&P 500. وXAU/USD هو رمز لقياس سعر الذهب مقابل الدولار الأميركي.
• السندات وأسعار الفائدة. عندما تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة في فترات التباطؤ، تميل أسعار السندات القائمة إلى الارتفاع، كما حدث في 2008 و2020. في 2022 هبطت السندات مع الأسهم لأن أسعار الفائدة كانت ترتفع. العلاقة بأسعار الفائدة أهم من وصف «الملاذ الآمن». اطّلع على دليلنا لـتداول عقود الفروقات على السندات لدى VT Markets. والسندات هي أوراق دين، وعقود الفروقات هي أدوات تتيح لك التداول على حركة السعر فقط دون امتلاك السند.
• الفوركس (سوق العملات). في 2008 و2020، قويت عملات مثل الدولار الأميركي والين الياباني والفرنك السويسري، بينما ضعفت عملات مرتبطة بالنمو مثل الدولار الأسترالي. في أبريل 2025، هبط الدولار مع الأسهم الأميركية بدلاً من الصعود، وهو تغير أشار إليه نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي. اطّلع على أفضل أزواج العملات للتداول وأدلتنا حول EUR/USD وAUD/USD. وزوج العملات هو تسعير عملة مقابل أخرى، مثل اليورو مقابل الدولار.
• النفط. قد يهبط النفط عندما ينهار الطلب، كما في 2008 و2020، أو يقفز عندما ينخفض المعروض، كما في 2026. وتشير خدمة أبحاث الكونغرس إلى كيف انخفض سعر النفط الأميركي لفترة وجيزة إلى ما دون الصفر في أبريل 2020. اطّلع على سبب التذبذب الحاد في أسعار النفط الخام وكيف تتداول عقود الفروقات على النفط. ويعني السعر دون الصفر عملياً أن بعض المتعاملين دفعوا للتخلص من العقود بسبب تكلفة التخزين والتسليم.
• المؤشرات وعقود الفروقات على الأسهم. تاريخياً، تُظهر المؤشرات علامات الهبوط مبكراً، بينما قد تتحرك الأسهم الفردية بصورة مختلفة كثيراً عن السوق الأوسع. اقرأ دليل تداول المؤشرات ودليل تداول عقود الفروقات على الأسهم. والمؤشر يقيس أداء سلة من الأسهم، بينما عقود الفروقات تتيح التداول على تغير السعر فقط دون امتلاك السهم.
• العملات المشفرة (الكريبتو). لدى أسواق العملات المشفرة تاريخ من الهبوط بنسب كبيرة جداً. يشرح دليلنا كيفية تداول العملات المشفرة للمبتدئين الأساسيات. والعملات المشفرة أصول رقمية تتداول عبر الشبكات، وتتميز عادة بتقلبات مرتفعة.

مع VT Markets، يمكنك تداول عقود الفروقات على هذه الأسواق وفتح صفقات شراء أو بيع (بيع على المكشوف) من حساب واحد. وكلها تتيح لك التداول على حركة السعر فقط، ولا تمنحك ملكية الأصل الأساسي. ويعني «البيع على المكشوف» الاستفادة من هبوط السعر عبر فتح صفقة بيع.

كيف يستعد المتداولون قبل موجة هبوط

تهبط الأسواق عندما لا يعود المشترون مستعدين للدفع بالسعر السابق. وتظهر أربع قوى في معظم موجات الهبوط:

1. توقعات الأرباح. عندما يهدد التباطؤ أرباح الشركات، تُخفض أسعار الأسهم والمؤشرات المبنية عليها. وتوقعات الأرباح هي تقديرات السوق لنتائج الشركات مستقبلاً.
2. أسعار الفائدة. ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاقتراض أعلى تكلفة، ويجعل الاحتفاظ بالنقد والسندات أكثر جاذبية مقارنة بالأسهم. وسعر الفائدة هو تكلفة الاقتراض أو العائد على الإيداع.
3. السيولة. في الأزمات، يبيع المستثمرون ما يستطيعون لزيادة النقد، لذلك قد تهبط أصول عادةً تتحرك في اتجاهات مختلفة معاً. اطّلع على دليلنا حول مخاطر السيولة. والسيولة هي سهولة بيع الأصل بسرعة وبسعر قريب من سعره في السوق.
4. تصاعد المعنويات. عندما يبدأ المتداولون بالاعتقاد أن شيئاً ما سيتعرض لانهيار، يؤدي البيع إلى مزيد من البيع مع تقليص المراكز وتفعيل أوامر وقف الخسارة. و«المراكز» هي الصفقات المفتوحة، ووقف الخسارة أمر يُغلق الصفقة تلقائياً عند مستوى خسارة محدد.

نقطة أساسية منذ البداية: السوق ليس الاقتصاد. تتحرك الأسعار وفق ما يتوقعه المتداولون، وغالباً قبل أشهر من ظهوره في البيانات الرسمية.

ماذا يمكن أن يحدث بعد الهبوط؟ التصحيحات والارتدادات

ليس كل موجة بيع تتحول إلى سوق هابطة، وليس كل سوق هابطة تستمر. هنا يهم مصطلحان:

• تصحيح. هبوط بنسبة 10% إلى 20% من قمة حديثة. التصحيحات شائعة، وغالباً تعيد توازن الأسعار بعد صعود قوي دون تغيير الاتجاه الأطول.
• ارتداد أو موجة صعود مؤقتة. ارتفاع حاد داخل الهبوط أو بعده. خلال مساره إلى قاع أكتوبر 2022، سجل مؤشر S&P 500 موجات صعود بنسبة 11% و17%. وفي 2020، هبط 34% خلال نحو شهر، وبحسب ما أفادت CNBC عاد إلى قمته السابقة بحلول أغسطس. وموجة الصعود المؤقتة تعني ارتفاعاً قد لا يستمر ضمن اتجاه هابط.

قد تكون الارتدادات سريعة بما يكفي لإرباك المتداولين الذين يتمركزون على استمرار الهبوط. الارتداد لا يثبت أن السوق الهابطة انتهت. قد يراقب المتداولون الذين يتابعون الاتجاه ما إذا كان التعافي يكسر تسلسل القمم الأدنى والقيعان الأدنى، أو يفشل قبل قمة سابقة. و«القمم الأدنى والقيعان الأدنى» نمط فني يشير إلى اتجاه هابط عندما تصبح كل قمة وقاع أقل من السابق.

“`

“`html

تداول عقود الفروقات أثناء هبوط السوق

قد يكون هبوط السوق تراجعاً اعتيادياً قصيراً، أو تصحيحاً سعرياً، أو سوقاً هابطة، أو في حالات أقل شيوعاً جزءاً من تراجع اقتصادي أوسع نطاقاً.

التمييز المفيد يأتي من قراءة الحركة من الداخل إلى الخارج.

ابدأ بالرسم البياني: إلى أي مدى هبط السوق؟ وكيف يبدو اتجاه الحركة السعرية؟

ثم انظر أفقياً: هل يتركّز الضعف في سوق واحد، أم يظهر عبر المؤشرات والعملات والسلع والسندات والتذبذب (تقلبات الأسعار)؟

بعد ذلك فقط انظر إلى الصورة الاقتصادية الأكبر: هل تضعف أيضاً مؤشرات التوظيف والدخل والإنفاق والإنتاج؟

هبوط السوق بنسبة 20% يخبرك شيئاً مهماً عن السعر. لكنه لا يعني وحده أن الاقتصاد دخل في ركود. وبالمثل، تراجع الأسهم لا يحدد ما يجب أن يفعله الذهب أو السندات أو سوق العملات الأجنبية (الفوركس) أو النفط لاحقاً. وتجربة عام 2022، عندما هبطت الأسهم والسندات الأميركية معاً بينما ارتفع الدولار، تذكّرنا بمدى تغيّر هذه العلاقات بمرور الوقت.

الاستعداد هو ما يحوّل السوق الهابط إلى سوق يمكنك التخطيط للتعامل معه:

1. اعرف مستوياتك. حدّد على الرسوم البيانية القمم الأخيرة، وخطي 10% و20% على الأدوات التي تتداولها.
2. راقب أكثر من سوق واحد. تراجع مؤشر معيّن يخبرك بما يفعله ذلك المؤشر فقط. لكن مقارنة الأسهم بالعملات والذهب والسندات والسلع والتذبذب (تقلبات الأسعار) قد تكشف أكثر عن طبيعة الحركة.
3. تابع التقويم الاقتصادي. غالباً ما تُطلق بيانات الوظائف والناتج المحلي الإجمالي (GDP، وهو قيمة ما ينتجه الاقتصاد) والتضخم وقرارات البنوك المركزية بشأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية (سعر الفائدة الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي للاقتراض بين البنوك لليلة واحدة) أكبر التحركات.
4. اضبط أحجام الصفقات وفقاً للتذبذب. عندما يرتفع متوسط المدى الحقيقي (ATR، مؤشر يقيس متوسط نطاق تحرك السعر خلال فترة)، تصبح المخاطرة أكبر عند استخدام نفس حجم الصفقة.
5. ضع خطة قبل الدخول. حدّد أين ستغلق الصفقة قبل فتحها. يشرح دليلنا لإدارة المخاطر بذكاء وشرحنا حول التحوط (تخفيف المخاطر عبر صفقة أو أداة تعاكس التعرض) الأدوات المتاحة.
6. اعرف شروط التداول. تحقّق من فروق الأسعار (السبريد، وهو الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع)، ومتطلبات الهامش (المبلغ المطلوب كضمان لفتح صفقة ذات رافعة)، ورسوم التبييت (تكلفة الاحتفاظ بالصفقة لليوم التالي)، وإمكانية حدوث فجوات سعرية أو انزلاق سعري (تنفيذ بسعر مختلف عن المطلوب عند سرعة الحركة).
7. تدرّب أولاً. اختبر صفقات الشراء (Long، ربحها عند الصعود) والبيع على المكشوف (Short، ربحها عند الهبوط) على حساب تجريبي قبل المخاطرة بأموال حقيقية.

وبالنسبة لمتداولي عقود الفروقات، فهذه هي النقطة العملية. الهبوط ليس صفقة واحدة. فهو يغيّر أين تظهر حركة الأسعار، وكيف ترتبط الأسواق ببعضها، وكمّ المخاطر التي قد تحملها الصفقة ذات الرافعة المالية (استخدام تمويل لزيادة حجم التعرض، ما يضخم الربح والخسارة).

هل أنت جديد على التداول؟ ابدأ بحساب تجريبي من VT Markets وشاهد كيف تستجيب الأسواق لتقارير الوظائف وقرارات الفائدة وعمليات البيع المكثفة، دون تعريض أموال حقيقية للخطر.

إخلاء مسؤولية عام: يُقدَّم المحتوى على هذا الموقع لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يراعي أهدافك الاستثمارية المحددة أو ظروفك المالية أو احتياجاتك الخاصة. إن دخولك إلى هذا الموقع يتم بمبادرتك وعلى مسؤوليتك.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين التصحيح والسوق الهابطة؟

التصحيح هو هبوط بنسبة 10% إلى 20% من قمة حديثة. أما السوق الهابطة فهي هبوط بنسبة 20% أو أكثر. كلاهما يقيس حركة الأسعار، ولا يعني أيٌّ منهما أن الاقتصاد في حالة ركود.

هل يمكن تحقيق ربح في سوق هابطة؟

مع عقود الفروقات (CFDs، وهي عقود تتيح المضاربة على تغير السعر دون امتلاك الأصل)، يمكنك فتح صفقات بيع على المكشوف تحقق ربحاً إذا هبطت الأسعار، وكذلك صفقات شراء تحقق ربحاً إذا ارتفعت. كلاهما ينطوي على مخاطر، لأن الأسواق الهابطة غالباً ما تتضمن ارتدادات حادة، مثل صعود مؤشر S&P 500 بنسبة 9.5% في يوم واحد بتاريخ 9 أبريل 2025، كما أن الرافعة المالية تضخّم الأرباح والخسائر.

هل تؤدي السوق الهابطة دائماً إلى ركود؟

لا. فقد حدث انهيار 1987، والسوق الهابطة في 2022، وموجة البيع في 2025 دون ركود. ويتطلب الركود تراجعاً واسعاً في الإنتاج والدخل والوظائف، وليس مجرد انخفاض الأسعار.

ما الفرق بين الركود والكساد؟

الركود هو تراجع كبير وواسع في النشاط الاقتصادي يستمر لأكثر من بضعة أشهر. أما الكساد فهو أعمق وأطول بكثير، وغالباً ما يُقاس بانخفاض الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بأكثر من 10%. وقد بلغ متوسط فترات الركود في الولايات المتحدة منذ 1945 نحو 10 أشهر، بينما استمر انكماش الكساد الكبير 43 شهراً.

أي الأسواق يراقبها المتداولون أثناء الهبوط؟

يراقب المتداولون عادة مؤشرات الأسهم، ومؤشر VIX (مقياس تذبذب سوق الأسهم الأميركية)، والذهب، وعملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأميركي والين والفرنك السويسري، والسندات الحكومية، والنفط. وقد تفاعلت كل منها بشكل مختلف في فترات هبوط سابقة، لذلك تساعد متابعة أكثر من سوق على معرفة ما إذا كان التراجع معزولاً أم واسع النطاق.

“`

ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.